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投资摘要：
行情回顾。上周农林牧渔（申万）上涨2.52%，弱于沪深300约0.89个百分点，强于上证综指0.2个百分点，周涨幅位于申万23个行业第13位。子行业方面，水产养殖、饲料和种子生产分别上涨4.62%、4.3%和3.42%，列前三位；海洋捕捞和果蔬加工分别下跌8.3%和1.77%。
个股方面，周涨幅前五的除*ST大地外，其余都是养殖类公司，华英农业(002321,股吧)、圣农发展(002299,股吧)、正邦科技(002157,股吧)、雏鹰农牧(002477,股吧)分别上涨9.53%、7.57%、7.39%和7.35%。
价格跟踪。国内玉米现货上涨0.3%、国际涨1.3%；国内稻谷基本持平、国际下跌0.33%；国内小麦涨0.13%、国际跌2.77%；国内大豆涨1.67%、棉花跌0.09%、白糖跌0.15%。仔猪价格连续下跌至32.79元/公斤，生猪价格和猪肉价格小幅下降，头均盈利继续下滑至114元；禽类价格节前上涨、节后下跌；海参和鲍鱼价格下跌，对虾价格稳定。
投资策略：从短期驱动因素考量，我们看好5、6月生猪价格上涨及海参价格回升，建议关注雏鹰农牧、正邦科技、圣农发展和獐子岛。从稳定性和确定性角度看，我们认为饲料行业今年受益生猪养殖量增大，全年高增长有保障，建议关注大北农(002385,股吧)、海大集团(002311,股吧)、唐人神(002567,股吧)。从内生增长方面考虑，我们认为隆平高科(000998,股吧)兼具研发和营销优势，同时少数股东权益的解决也体现了公司做强做大的决心，将成为国内种业综合实力最强的公司；我们也同时推荐大湖股份(600257,股吧)和山下湖，大湖股份剥离非主业未来将集中力量在水产和白酒，公司大湖鱼天然无污染无添加，目前重点是营销突破，我们将继续跟踪公司在几个主要大城市的销售进展；山下湖实现三年战略库存，目前优质珍珠数量占国内绝对优势，同时近几年珍珠产量下降且在养殖面积没有回升的前提下短期产量也难以提高，珍珠行业处于被低估阶段，未来具有涨价预期，同时公司电子交易平台的建立将成为优质珍珠价格上涨的催化剂。
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