关于豆粕：不断失望不断希望 苦自己尝笑与你分享 |
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2018-07-11 10:08:00 水产养殖网 出处：一德菁英汇
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贸易战锤子落地，美豆发现自己销售还是蛮不错的，上周美豆触底反弹，其中CBOT主力11月合约周内最高价897.75美分/蒲式耳，最低价为853.25美分/蒲式耳，周线长下影阳线。国内连粕走势有点看不懂，大连豆粕表现开始强势，但宣布加关税之后，开始疲软，其中M1809周内最高价为3188元/吨，最低价为3042元/吨，周线阴线。现货方面，北方油厂库存压力继续保持高位（接近但没有胀库）。实时基差上，今日京津冀鲁豆粕实时期现价差在-60至-90元，和上周相比涨20-40元。下图是加征大豆关税和不加征关税的理论榨利值对比。
技术上，随着贸易战靴子落地，美豆走出低谷，接下来震荡走升为主，需要关注基本面天气，以及美豆本身压榨情况和非中国买家对美豆的采购情况。国内连粕的话，走势就不太理解，因为从榨利表上看，巴西大豆并不便宜，加关税后的美国大豆，目前榨利是亏损的，但连粕很弱势。只能说M1809震荡区间扩大为3100-3200元区间震荡为主，毛刺区间3050-3250元。
基本面上，美国农业部上周五公布出口销售报告显示，6月28日止当周，美国2017-18市场年度大豆出口销售净增56.16万吨，市场预估为20-50万吨，较之前一周增加57%，较前四周均值增加78%。这么好的销售数据是在让人意外，让美豆供应者发现，少了中国胃口，自己大豆销量也不是辣么悲观，甚至比往年同期还好。本周四晚上周五凌晨将发布7月豆供需数据，市场预期美国2017/18年度大豆年末库存的将小幅上调至5.07亿蒲式耳，6月预估值为5.05亿蒲式耳。2018/19年度大豆年末库存预计从上月的3.85亿蒲式耳上修至4.71亿蒲式耳。预期全球2017-18年度大豆年末库存为9176万吨，低于6月预估的9249万吨。2018-19年度大豆年末库存料为8815万吨，高于6月预估值8702万吨。整体预期数据中性偏多。
国内豆粕现货方面，豆粕库存依旧高位，接近胀库，河北山东油厂总库存大约在30万吨左右，较上周高6万吨，讲真，现货价格反应真是让人大跌眼镜，因为关税加征之前国内豆粕价格并没有完全体现加征关税后地状态（尚有150点地涨幅），确定加征关税后，豆粕竟然不涨反跌，实在是有点蒙。算上这次，狼来了吼了三次，每次相信狼来了的贸易商和交易者都伤痕累累。
策略上，目前是多单坚持拿到3400元思路不变，但很受伤。确定性大地操作是做近远月正套，远月和更远地月反套。目前是横盘低迷期，买入3100元以上地虚值看涨期权，同时买入相同数量地3100元以下地对标虚值看跌期权，拿到周五，窃以为可以获利。
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