美国翻脸如翻书，殃及豆粕暴跌，饲料价格新一轮变化再起？生猪行情又将如何演绎？ |
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2018-05-31 16:52:00 水产养殖网 出处：饲料行业信息网
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| 白宫翻脸如翻书 美豆由涨转跌
话说翻脸比翻书还快，用来形容美国白宫在恰当不过了。就在北京时间5月29日晚，美国白宫发布了针对中国的知识产权保护举措声明，宣布对500亿美元的中国商品加征25%的关税。我们可以看到，这份声明有两个重要的点：一是，将于6月15日公布被征收25%关税的500亿美元中国产品最终名单;二是，将在6月30日前宣布投资限制和出口管制措施。
中美贸易关系意外信号不断，令国内外大豆、豆粕市场迷茫有担心，近两周中国部分压榨集团重启对美豆采购后的100万吨船货到底该真没办?这也释放了一个信号，那就是中美贸易摩擦将是持久的，我们猜测这不是一两次就能贸易协商成功的，至少在特朗普政府期间，美方有可能不断提高要价。
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特朗普政府新关税消息之后，美豆由上涨转为下跌，两个交易日累计下跌18.5美分，截止5月30日7月合约收于1023美分。鉴于对29日美国公布新的中美贸易新情况的担忧，美豆期价走势重回弱势，因担心中美之间贸易关系再次紧张。针对白宫声明，周二晚间中国商务部新闻发言人称，对白宫的策略性尚明感到意外，这显然有悖于中美双方在华盛顿达成共识。在周三中国方面警告，如果华盛顿正寻找贸易战，中国以准备反击。
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就在中美关系波澜起伏的情况下，对于我国市场，近几周中国油厂重启采购的百万吨豆粕怎么办?近月进口大豆到港量大增，而在8-9月乃至四季度采购尚存在不确定的背景下，6-9月基差又将如何演绎?巴西大豆贴水再次显示优势但汇率贬值，卡车司机罢工，而美国货再度没人采购，而阿根廷大豆又难完成供应。
具体来看，巴西方面，目前没有任何运送大豆卡车到港，正在桑托斯港口装运大豆的中粮国际，也没有足够大豆货源来填满一艘定于本周一靠港的货轮。
而阿根廷方面，政府内阁总长马科斯·培尼亚(Marcos Pe?a)称，政府目前并未考虑中止逐月下调大豆出口关税的政策，但是可能会在今后讨论这一政策。培尼亚称，目前我们并未予以考虑。这不在政府目前日程之内。我们讨论的是关于减少财政赤字的诸多不同建议，但是目前没有计划修订大豆出口关税政策。上周媒体报道称，阿根廷经济部正在考虑暂停大豆出口关税下调政策。阿根廷的多家农业团体反对这一举措，要求与总统马克里举行紧急会晤。阿根廷政府此前曾宣布计划今年将大豆出口关税下调6%，每月下调0.5个百分点。目前大豆出口关税为27.5%，到年底时将下调到24%。马克里2017年就任总统后宣布将大豆出口关税从35%下调到30%。同时还取消了小麦和玉米出口关税。2018年1月份的大豆出口关税下调到29.5%，未来两年将逐渐下调到18%。
中美贸易关系反复，饲料原价价格涨跌变化
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玉米：
六月临近东北拍卖粮出库压力增加，同时华北新麦陆续上市，为小麦腾空仓库，市场上新粮的货源开始增加，进口高粱解禁带来的替代效应将增加，将对玉米行情形成一定的打压;经过偏长期的下调过程，我们预计5月下旬6月上中旬玉米价格已经逐步接近底部。在新季玉米产不足需的大前提下，本年度玉米现货价格上行大趋势暂时不改变。
豆粕：
隔夜美豆继续收跌，因技术性卖出和中美贸易关系紧张。昨晚中国商务部宣布，未来几天内，美国将与中国就落实此前联合声明展开磋商，略有缓解市场担忧情绪，预计美豆短期承压，后续关注中美双方磋商结果。今日国内连盘继续跟盘偏弱下调，国内豆粕现货行情也继续跟随下调，北方九三工厂今天报价下跌50元，沿海预计报价也下调20-30元。鉴于对29日美国公布新的中美贸易新情况的担忧，美豆期价走势重回弱势，国内现货再度走弱几率提高，之前预判中下旬国内现货走高的预期也可能落空，具体情况须继续密切关注。
菜粕：
今日菜粕价格或将继续偏弱运行。虽然正值水产养殖旺季，对菜粕需求有一定支撑，但菜粕盘面受美豆期价连续下跌的拖累而偏弱下跌，菜粕现货亦受拖累，报价下调。鉴于对29日美国公布新的中美贸易新情况的担忧，长线菜粕跟随豆粕走软的概率偏大。后期还需密切关注中美贸易关系动向对国内粕市场走势的消息指引。
棉粕：
今日棉粕行情整理为主。养殖市场对蛋白粕需求缺乏提振以及豆粕库存压力持续，棉粕行情亦是堪忧，但目前正处棉粕供应淡季，市场货源稀有，棉粕厂商惜售情绪较高，在市场担忧中美贸易关系趋紧的局势下，中远期棉粕或将随豆菜粕趋弱运行。后期还需进一步关注中美贸易关系是否会持续恶化还是会反转。
川普变脸 美国将推动中国取消猪肉进口禁令
预料之中四个字，表明中国已经将特朗普政府放在失信的黑名单中了。咱也跟着学，批准取消关税的所有商品全部作废，从新开始。
斗争还在继续，好戏还在后头，下一步会如何演变?
第一，中国不可能被吓倒。这次中美贸易战一爆发，中国就强硬反击;
假如美国不在意达成的共识和默契，谈判又回到了原点，那对不起，还是那句话：打，奉陪到底;谈，大门敞开。没有这种胆略，还就真可能被特朗普唬住了。
第二，中国也必须要有底线思维。应该说，从一开始，中国就做好了充分准备，尤其是对于特朗普的善变，中方应该也预想到了最糟糕的境地。哪怕是和美方达成了某种协议，中方仍保持了充分的审慎，听其言更要观其行。
可以预测到的是，针对特朗普的不靠谱，中国取消猪肉进口禁令是势在必行，增加关税后，美国猪肉价格优势将不明显。猪肉和猪杂碎产品进口的下降有利于缓解国内猪肉的销售压力!
特朗普“半夜鸡叫”，对猪价有何影响?
局部短期利好国内猪价
意料之外的策略性声明，可能与美国政策层的内部分歧有关。考虑到中国目前庞大的经济体量，中美贸易战硝烟再起，也不难理解。
对此国金策略分析师认为国金策略认为，此轮风波首当其冲的是中国被加税的行业，尤其是航空航天、信息及通信技术、机械机床领域;贸易占比较高的行业也会受到影响，如电子(半导体)等;贸易战总的来说是双边双输结果，局部短期利好国内农产品。
而在此之前，针对美方的贸易战，中方快速做出反击和反制措施。3月18日，商务部发布了针对美国进口钢铁和铝产品232措施的中止减让产品清单并征求公众意见，该清单第二部分共计8个税项，涉及美对华19.92亿美元出口，包括猪肉及制品、回收铝等产品，拟加征25%的关税。
在白宫的出尔反尔后，中方立即表明了强硬态度，“无论美方出台什么举措，中方都有信心、有能力、有经验捍卫中国人民利益和国家核心利益。”重启反制措施成为可能。
所以，从短期来看，受媒体影响有一定利好，猪肉关税上涨的消息可能刺激一波情绪面上的上涨行情。
美国猪肉对中国市场影响不足0.2%，长期利空远大于利好
然而我们也需要冷静地分析美国猪肉对于中国市场的影响能力。根据WIND数据结论，中美猪肉贸易的依赖度逐渐下降，2017年美国猪肉占中国总消费量不足0.2%，而2011年接近0.5%;2017年美国猪肉出口中国的重量占美国猪肉总出口额的6.5%，而2011年大于10%。
据根据美国农业部USDA供需报告数据显示，近5年国内的猪肉消费量大致在5500万吨上下浮动，而猪肉的进口量2017年仅为165万吨，预计2018年进一步下滑为160万吨。因此，中国国内的猪肉消费基本不依赖于进口。
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根据中国海关总署数据，在中国进口猪肉中，从美国进口的比例逐年降低，从美国进口的绝对数量也在逐年降低。自2011年开始，中国的猪肉进口数量每年都有稳定增长，但美国猪肉进口量占总进口量比重逐年降低，进口金额占总金额比重降低。到2017年，中国进口的美国猪肉量16.57万吨，全部猪肉进口总额121.68万吨，占比已经降至14%，相较于2011年的54%有较大降幅。而在美国猪肉进口金额上2011年为4.33亿美元，占猪肉进口总金额8.47亿美元的51%，2017年(分别为2.85亿美元和22.21亿美元)则是13%。
综上，美国猪肉从量上来看，对中国市场的影响不足0.2%。因此，猪肉加征关税并不会对两国相应的生猪产业链相关公司产生实质性影响，其“信号效应“远远大于经济效应。我们也看到，两国在猪肉产业相互依赖度降低也是我们敢于拿“猪”开刀最主要的原因。但长期来看，利空要远远大于利好。贸易战如果蔓延到作为生猪主要饲料的大豆上，大豆的短缺可能造成成本端大幅上行。建议持续关注事态发展，保持谨慎。（文章来源：慧通数据、养猪网、猪场动力网）
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