如何为利洋好润们估值？连锁企业的含金量如何考量 |
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2015-08-02 13:55:00 水产养殖网 出处：农财宝典
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在水产业的动保领域，连锁经营（包括连锁店、直营店、加盟店等形式）的模式越来越多。不管是像利洋、渔愉鱼、好润这样规模较大、遍布全国的连锁企业，还有很多5、6家店至几十家店的区域性连锁企业。
抛开上述几家“巨头”不说，就区域性的连锁企业来讲，想在较短的时间内做大做强，除了选择相对较便捷的模式以外，最渴求的无疑是外来融资的支持。这就涉及到一个问题，在外部资本眼中，你的企业有多少价值？换言之，你所打造的渠道网络，值多少钱？
对于渠道网络的估值，首当其冲，自然是本身的规模，规模越大，意味着包含的交易量越高，整合在其中的利益点更多。换一个角度看，出于对冲销成本、最大程度拓展利益空间的属性来看，这本身也是连锁企业的内在冲动。
资本是要寻求回报的，对于动保营销的网络而言，未来增值的来源大致有两个：盈利模式的稳定性，和未来成长的空间。
从目前主流的经营模式看，如果没有从事生产，单纯依靠产品的经销，综合当前的养殖形势，再考虑到让渡给上游的费用支出，各项营销风险，这样的模式还远算不上足够的利润空间，如果再考虑到连锁经营比传统夫妻店所需支出的更多成本，显然很难进入资本的法眼。
对于创业者来说，动保行业由于前期投资不大，是一个相对易上手的行业，但一旦涉足连锁，就必须做出自己的衡量，成本可能会在短期内快速增加，而回报却需要一步步的历练来积累。这就像一条函数曲线中的两个变量，共同左右这曲线的上下走向。
如果我们把“资本”的概念做一个扩张，把它看成是各家财大气粗的农牧集团，这一组函数中的变量就突然增多了。假设企业作为买家，最看重的，恐怕是填补其本身相对薄弱、或者空白的业务领域。
同样道理，如果还是较为单薄的经销个体组合，对于买家来说，或者约等于短期内开了一大群经销商。那么从资本对未来增值的两大来源考虑，恐怕其中的含金量并不太高。我本来就没怎么涉足这个领域，单纯卖一群经销商回来，有多大作用？
有一个有利的趋势是：有不少连锁企业不仅销售动保，还有GSP药店，还有生产板块，而且近年来不少连锁企业开始向上下游延伸，如开设养殖基地、涉足流通和种苗等等。这些无疑都是给连锁企业增重的砝码，不仅有网络，还有实体经济和成熟的团队，同样的营销渠道网，由于有了这些资源做为基础，不仅盈利点增加，整个系统也愈加稳固。
笔者认为，连锁企业的含金量，根本在于自身所蕴含的价值，或者是独特的技术绝活，或者是领先的特色产品，又或者是养殖、种苗、流通等成熟业务，最起码是一个能冲能打的团队。如果单纯看规模，恐怕是门店数量再大，所经销的产品种类再多，也算不上是一个“具成长性的价值体”，特别是放在养殖形势日益严峻的当下，或许自身的生存都不容易，遑论做大做强。
1.来源：农财宝典水产版；
2.作者：农财宝典-新渔网记者 孙岁寒
3.农财宝典水产版微信号：ncbd0000。
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