国内豆粕行情缘何持续回调？以下原因或成导火索 |
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2018-08-22 17:08:00 水产养殖网 出处：天下粮仓
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众所周知，自8月16日以来国内豆粕行情整体开始陷入回调整理之中（如图所示），那么究竟有何缘故呢？随后梳理发现，其实不仅仅是因为国内基本面偏空，也有国外不利因素拖累所致，具体请听小编沐沐下面慢慢道来。
附图：国内豆粕现货均价走势图
美豆先涨后跌，整体震荡偏弱运行态势未改
虽然8月16日消息称中美重启新一轮磋商谈判，美豆一度因此受振反弹，但随着近来美国中西部地区迎来大范围的降雨过程，有利于作物生长，并提振其产量前景，作为重要佐证之一，日前Pro Farmer公司组织为期四天的实地考察中的第一天结果就显示南达科他州和俄亥俄州的玉米和大豆单产潜力很好，其中Pro Farmer预计俄亥俄州大豆产区每九平方英尺的豆荚数量为1248.2个，高于上年同期的1,107个以及三年平均水平1248.2个。南达科他州每九平方英尺的豆荚数量为1,024.7个，上年同期为900.0个，三年平均水平为975.1个。在此不利消息拖累下，美豆短暂反弹后再度回落，截止周二晚CBOT大豆期价收报于886美分/蒲式耳，较8月16日收盘价897美分/蒲式耳略跌1美分。
附：美豆走势图
8月份生猪疫情频现，连粕遭遇“生化危机”
8月份以来国内各地接连发生3起非洲猪瘟事件，其中8月3日辽宁沈阳首次发现非洲猪瘟疫情，接着8月16日河南郑州双汇屠宰场确诊疫情（猪源为黑龙江），时至8月19日，江苏连云港海州区某养殖场生猪出现不明原因死亡。受生猪疫情蔓延影响，市场担忧生猪养殖出现问题致使豆粕消费下滑，期货市场难免受此波及，投机资金卖盘大增，连豆粕也因此暂时终结此前涨势，截止周三连粕主力1901合约中午收盘报于3174元，较8月16日小高位3304元下跌130元，累计跌幅逾3.9%。
附：连粕走势图
国内豆粕库存止降大幅回升
因油厂开机率大幅回升，豆粕货源供应增加，而中美展开谈判令国内期货市场下跌，买家入市谨慎，国内豆粕库存因此止降并大幅回升。据Cofeed调查显示，截止8月17日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量126.4万吨 ，较前一周的115.83万吨增加10.57万吨，增幅9.12%，较去年同期103.35万吨增加22.30%。由于未来两周油厂周度压榨量或继续回升至200万吨的超高水平，预计下周豆粕库存或仍有所增加。
附：豆粕库存图
展望后市，现阶段国内大豆供应尚较充足，国内沿海主要地区油厂进口大豆总库存量709.2万吨，较上周的698.85万吨增加10.35万吨，增幅1.48%，较去年同期578.14万吨增加22.66%。且据Cofeed最新调查，8月份国内各港口进口大豆预报到港133船847.9万吨，9月份大豆到港最新预期在850万吨，10月份初步预期在760万吨，较上周预估增30万吨。当前原料供应无虞下国内油厂开机率也是得以提升，上周的大豆周度压榨量已经恢复到195万吨，未来两周油厂开机率将持续提升，压榨量或分别回升至198万吨、200万吨的偏高水平，豆粕产量因此将势必加大。而近期国家发改委推动调低饲料配方中的蛋白比例，鼓励用杂粕替代豆粕，加上豆粕与杂粕价差拉大，杂粕用量或趋增，雪上加霜的是，8月份非洲猪瘟疫情频现，已经从辽宁、黑龙江蔓延至江苏，近期生猪价格因此持续下跌，养殖户集中抛售育肥猪，豆粕需求将受到影响。
但因中美之间分歧较大，加上本次贸易磋商是低级别接触，市场预计本次贸易磋商难有实际性成果，外媒报道美国和中国正在制定计划，希望于11月份解决贸易争端，因为11月份也是美国中期选举的月份，特朗普需要争取选票。此前贸易战可能仍将延续，人民币仍有继续贬值的可能，令大豆到港成本高企，油厂有挺价意愿，豆粕现货价格短线继续回调空间或已不大。
总体而言，中美贸易谈判重启背景下，叠加国内豆粕基本面压力，豆粕价格迎来短线震荡小幅回调运行为主。但中长期来看，美产区天气及贸易战的不确定性将令豆粕价格整体逐步趋升格局不改。
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