美豆低位运行 豆粕结价是机会吗？ |
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2018-01-08 23:05:00 水产养殖网 出处：中国饲料在线
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一、美豆价格相对低位运行
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CBOT大豆主力3月合约从K线走势图来看，价格曾最低在922美分，现在价格在969美分。最近这段时间美豆价格连续下跌过后现在价格陷入震荡之中。上周最后两个交易日，长长的下影线和长长的上影线似乎在表达着市场对于现在价格的严重分歧。
二、本周市场期待USDA大豆供需报告
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上表为2018年美国农业部大豆USDA供需报告每月公布的时间表。可见本周五美国农业部将出台1月份大豆供需报告。1月份的大豆供需报告我们可能主要关注美国农业部是否会继续下调美国大豆2017/18年度的出口量，因为现在的出口进度实在是太差了。此外我们将重点关注美国农业部对于南美大豆产量的预计。对此我们找到了相关的历史数据，往年的1月供需报告的情况。
下表为近几年巴西大豆产量在同时期美国农业部具体调整的情况：
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从表中可见，美国农业部对巴西大豆产量的调整，2015年上半年的产量及2016年上半年的产量预期在当时1月份的供需报告中没有进行调整。2017年上半年即去年上半年对于巴西大豆产量预期由开始的1.02亿吨上提至1.04亿吨进而不断上提。2018年上半年即今年上半年，关于巴西大豆的产量前景现在市场机构的预期有继续上提的可能。所以我们现在猜测美国农业部可能在1月份报告中小幅上提巴西大豆产量预期100－200万吨。而阿根廷大豆产量我们认为可能不变。是否是继续下降美国2017/18年度大豆的出口目标，我们只能说理论上存在。所以现在来看本次USDA大豆供需报告偏空影响的概率仍有些大。
综合以上：美豆价格现在处于相对低价位，但向下也不是没有空间。只是现在的价格算是低位区间。向上需要消息或是技术的支持，本周USDA大豆供需报告将于北京时间周六凌晨1：00出台，现在感觉报告没有特别良好的预期，本周价格料以低位震荡为主。对于豆粕近期结价的基差合约我们感觉本周暂时可以放缓一下步伐，当然局部地区豆粕现货补库还是要正常进行。等待报告出台前市场相关机构的预测情况而定。
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