CBOT大豆价格震荡之下的豆粕市场将何去何从？ |
|
2017-10-25 16:48:00 水产养殖网 出处：天下粮仓
我要评论 |
|
|
豆类期货市场在10月上旬大幅上冲，进入10月中旬后，开始回吐涨幅。上周美国中西部地区天气晴朗干燥，促使农户加快大豆收获步伐，市场供应改善，巴西天气也有利于播种展开，美元汇率坚挺上扬，削弱美国农产品出口竞争力，均令美豆价格承压下行，截止10月23日，芝商所旗下CBOT大豆期货（代码：ZSX7）收盘980.75美分，较10月13日的收盘999.5跌18.75美分。
附：美豆价格走势图
大连盘豆粕期货市场也跟随下跌，截止10月24日，大连豆粕M1801主力合约收盘2,822元/吨，较10月13日的2855元/吨跌33元/吨。
附：大连盘豆粕走势图
虽然期货市场走势震荡回落，但国内豆粕现货市场非常抗跌，且逆势走强，居高不下，沿海豆粕价格保持在2900-3050元/吨一线区间波动，较10月13日涨幅大多在10-60元/吨左右，其中北方油厂豆粕价格普遍已高达3000元/吨或以上。
附：国内豆粕现货价格走势图
支撑国内豆粕现货价格居高不下主要利好因素有：
1、“飓风”导致美豆装运耽搁，中国大豆供应或阶段性偏紧
飓风导致美豆质量受损，美国对华大豆出口装运出现耽搁，可能导致10月底和11月初中国大豆供应趋紧，此消息出来以后，国内豆粕现货市场担忧情绪四起，令10月份以来，油厂预售的远月基差成交始终放量，其中10-11月份基差更成为主力军，基差价格基本在95-160元/吨不等，自10月9日起至今，国内豆粕日均成交量达22.62万吨，其中远月合约成交占63.10%，良好的预售形势，令油厂挺价意愿较强，加上目前大多油厂10月份合同已基本售罄，现有库存基本以执行合同为主，基本无销售压力，出货心态良好。
2、豆粕供应区域性偏紧是豆粕坚挺主要原因
10月中旬开始体现，国内部分油厂因大豆未接上而停机，再叠加“环保检查”，使得豆粕出现区域性供应紧张局面，其中：东北、华北、广东地区豆粕供应偏紧，提货也较为紧张，停机的油厂基本无货可提，正常开机的油厂也基本现产现提，这也令目前东北及华北、广东地区豆粕现货价格偏高，现货一口价基本在3000元/吨左右，现货基差报价也保持在150-180元/吨高位。据我们最新调查的豆粕库存情况来看，截止10月22日，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量72.76万吨，较上周的78.31万吨减少5.55万吨，降幅7.08%，较10月1日的86.01万吨下降15.40%，且已降至2017年5月7日以来最低水平，豆粕区域性供应偏紧，是豆粕现货价格居高不下主要原因。
附：豆粕库存对比图
正是以上利好因素支撑，国内豆粕现货价格暂居高难下，沿海豆粕价格在2900元/吨有支撑。不过，经过近期的持续上涨之后，豆粕继续上涨力度已放缓，豆粕在3000以上成交严重受抑。主要因大豆未接上而短暂停机的油厂，预计将于10月25日以后陆续恢复开机，未来两周，油厂开机率继续回升，预计大豆周度压榨量将回升至190-200万吨，11月中下旬后大豆到港量将迅速放大，据Cofeed调查显示，11月大豆到港最新预期880万吨，12月份最新预期在930万吨。大豆到港量充足，未来两个月油厂开机率一直保持在超高水平，11月中旬开始区域性偏紧局面有望基本缓解，买家对后市并不看好，远期基差报价也在逐步走弱，短线豆粕继续上涨力度也有限。另外，随着美豆期价从高位回落，进口大豆成本也随之下降，按当前进口美国大豆理论成本3250元/吨，进口巴西大豆理论成本价3260元/吨，四级豆油5930-6100元/吨一线计算，豆粕保本价在2875-2919元/吨，压榨利润在46-309元/吨不等，压榨利润不断改善，也不利于豆粕行情。
附：大豆压榨利润图
综合来看，因货源偏紧，目前国内豆粕现货市场或呈现“偏强震荡、近强远弱”的态势，对于中长线后市暂仍需保持谨慎，因为11月中下旬至12月份大豆集中到港，届时豆粕供应压力或将重现。
|
|
|
|
|
|
 资讯分类 |
 |
|
|
|
|
|
相关资讯：
资讯连接
