下游需求受压制 玉米市场负重而行 |
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2017-08-28 16:27:00 水产养殖网 出处：卓创农业
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作者 | 徐学平
自7月下旬以来，华北玉米已经经历2次下跌，厂家收购价主流降至1760-1800元/吨，比前期高位累计回落6%以上，市场走势明显比较疲弱。目前春玉米在集中上市，秋玉米上市还有1个月左右，但近期下游受环保等原因开工不佳，市场供需面在逐渐转松，再回到前期高点比较渺茫。
华北深加工厂开工状况不佳
最近国内玉米淀粉行业内开工率快速下滑，其中华北地区近期受环保检查影响，部分企业出现停产或者减产的现象。据卓创监测，截至目前全国玉米淀粉行业开工率为56.42%，环比下跌6.39%，创下今年开工新低（图1）。山东淀粉企业停减产现象问题突出，已经4家企业停产，6家开工不足，合计山东淀粉企业整体开工率一半左右。随着环保督查的继续推进，仍还有企业可能停产或减产，预计开工率可能还会继续下降。目前山东有4家中大型淀粉企业原料玉米停收中，何时恢复收购不确定。
图1
8月中旬河南、山东春玉米开始上市，市场陈粮也在积极处理库存，新粮和陈粮价格都在小幅缓跌。华北深加工企业收购顺畅，库存基本维持15-20天的高位，个别厂家还有场外轮换粮合同，中期收购压力下降。
饲料企业玉米库存储备充足
上周农业部发布的数据显示，7月份生猪存栏环比下降0.7%，同比下降4.8%，能繁母猪存栏量环比下降0.9%、同比下降4.2%。生猪、能繁母猪存栏量呈连续下降趋势（下图2），下游一些饲料企业开工不理想，最近因环保督查原因也有部分企业暂时关停，养殖饲料玉米消费较前期偏弱。
图2
下游养殖业处境不佳，饲料企业玉米原料消化较慢。自7月下旬以来玉米收购量增大，库存快速回升到20天至1个月的高位，一些企业也订购一些轮换粮合同和进口订单，合计库存可维持到2个月。因秋粮上市从晾干到完成后熟期用于生产还需要些时间，饲料企业都力争9-10月份的供应不受到影响。
华北玉米后期供应分析
华北春玉米正在集中上市，但数量较少，分布零散，难以形成规模。市场陈粮正积极出货，也逐渐开始见底。随着时间推移，厂家采购重心将回归到华北本地粮。近期深加工厂家不断压低东北粮价格，进入9月之后，预计一些厂家会季节性的停收东北粮。
华北地区秋玉米在中旬开始收获，下旬陆续进入高峰，目前整体长势情况良好，但后期秋玉米上市进度会受天气、环保等不确定因素的影响。8月份华北雨水充沛，有助于玉米增产，但9月收获期雨水仍多的话，玉米收获进度及玉米质量会受到影响。今年环保督查严厉，华北烘干塔烧煤为主，预计后期难以有效运行，这会影响干粮的有效供应。
整体来看，华北玉米供需处于相对宽松局面，下游厂家库存处于安全范围内，随着秋玉米上市临近，市场余粮也在积极出货，下游厂家采购压力在慢慢减轻，目前基本策略是“按需采购、维持库存”。环保压力之下，下游需求回升较难，玉米中期走势仍较疲弱，预计或在缓跌中与后期新粮在低位区间上实现“对接”。参照去年同期华北深加工厂家收购价从9月初0.96-1.00元/斤一直跌至月底0.75-0.79元/斤。市场风险增加，从拍卖到贸易等环节操作上更需谨慎。
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