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投资建议
投资建议:近期猪肉价格持续下跌,养殖户亏损严重,但生猪及母猪存栏量仍然较高,我们认为未来猪肉价格将继续走低,预计这轮调整将持续到二季度末;目前海产品消费回落明显,加之今年海参供给较为充裕,预计未来海参价格将继续回落。综合来看,我们给予行业“中性”评级,建议回避未来价格下降风险较大的养殖及水产板块,相对看好饲料及疫苗行业。个股方面,建议关注饲料及疫苗龙头公司:大北农(002385)、瑞普生物(300119)及金宇集团(600201)。
要点
板块表现:上周农林牧渔板下跌0.35%,行业表现强于大盘(沪深300下跌1.36%)。从二级板块表现来看,农业板块上涨0.57%,牧业板块下跌2.33%、林业板块上涨3.33%,渔业板块下跌1.56%。
猪肉价格继续下跌:本周猪肉价格为20.80元/公斤,生猪价格为12.19元/公斤,价格继续大幅回落。本周自繁自养头均盈利为-212元,养殖户亏损严重。节后进入肉类消费淡季,猪肉需求回落,但生猪及母猪存栏量仍处高位,养殖行业继续去产能将是大概率事件,猪肉价格将继续下降,预计本轮价格调整将持续到二季度末。
海珍品价格同比大幅回落:本周对虾均价为120元/公斤,较去年同期下滑25%;鲍鱼价格为100元/公斤,较去年同期下滑41%;其中扇贝均价为6.6元/公斤,较去年同期下滑13%;海参均价为140元/公斤,较去年同期下滑30%。从价格数据来看,经济环境及限制“三公消费”对海珍品消费影响较大,需求下滑明显;而在供给端,预计福建霞浦今年海参产量将达2.2万吨,整体海参供给量较为充裕,预计未来海参价格将继续回落。
粮食期货价格上涨:本周晚籼米平均价为4.06元/公斤,价格持续上涨;粳米平均价为4.94元/公斤,价格回落;玉米平均价为2.80元/公斤,标准粉平均价为2.98元/公斤,价格回落。本周CBOT玉米平均收盘价453美分/蒲式耳,较上周上涨2.5%;CBOT小麦平均收盘价615美分/蒲式耳,较上周上涨4.1%。
大豆期货价格上涨:本周CBOT大豆平均价为1367美分/蒲式耳,CBOT豆粕平均价为457美元/吨,CBOT豆油价格为40.6美分/磅,较上周分别上涨2.3%、1.63%、3.77%。
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