渔业生产面临“去水污染难题” 上市公司机遇多 |
2014-01-03 08:23:00 水产养殖网 出处:中财网
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| 民以食为天,食以安为先。随着人民生活水平的提高,食品质量安全成为关注焦点。 “我国是渔业大国,但由于此前的无序发展,已经让整个产业面临严重的水环境污染,水产品的质量因此堪忧。上市公司作为行业的中坚力量,应带头走一条健康高效的发展之路。”业内专家表示。 中国的水产品产量居世界首位,是世界上惟一的水产养殖产量超过捕捞产量的国家。 值得注意的是,在水产业快速发展的同时,留下了严重的污染隐患。据环保部调查显示,七大水系中50%河段不符合渔业水质标准。局部养殖水域污染十分严重,水生态系统与渔业资源严重破坏,导致鱼虾死亡率增加,种类与种群数量下降。 导致生态恶化、破坏,加剧渔业资源衰退的原因,中国环境科学院认为,主要是不合理的填河围湖、不当拦河筑坝、围海造田、以牺牲环境为代价的盲目养殖、传统养殖。同时,近二十年来中国大量的池塘集约化养殖,投入了上千万吨的饵、肥料和大量药物,这也导致了每年近3 亿立方米养殖废水的排放,更加剧了江河湖库的富营养化和污染程度。 这样受到严重污染的水环境让人担忧水产品的质量安全。 而同样是渔业大国,挪威海产品以美味、健康、安全著称于世。挪威拥有完善的海产品安全保障体系,并采取公开透明的方式管理所有的安全信息。并出台了一系列严格的环保法规和全球最具可持续性的捕鱼政策,以确保挪威海产品长期的高品质和稳定供给。 目前,我国在水产养殖业方面有相应的法律法规,如《渔业法》、《海洋环境保护法》等,但在业内人士看来,这些法律也面临着部分条款法律强制力不够,水产养殖还处在行业自律和公司自觉的状态。法规体系不完善,执法依据不足;一些法律规范之间出现冲突,缺乏专项法律等问题。而且,通过水产养殖污染防治技术政策等来遏制养殖业的污染也没有明确。 2013年,加强海洋渔业资源和生态环境保护、调整海洋渔业生产结构和布局、提高海洋渔业设施和装备水平,国务院发布了《关于促进海洋渔业持续健康发展的若干意见》。其中提出,到2020年,海洋渔业基础设施状况要显著改善,物质装备水平进一步提高,海水养殖生态健康高效,渔船数量和捕捞强度与渔业资源可再生能力大体相适应,海水产品供给品种丰富、质量安全等意见。 行业研究员认为,这些利好将使包括开创国际、大湖股份、好当家、中水渔业、獐子岛、国联水产等在内的渔业上市公司,有能力通过资本市场做大做强,提高技术;注重食品质量安全体系建设,为消费者提供健康、安全的产品,创建品牌并形成良好循环。
大湖股份:乌伦古湖为大湖股份锦上添花  乌伦古湖渔业资源丰富,单产提高潜力大:乌伦古湖位于准噶尔盆地北部,福海县城西北,被誉为"准噶尔明珠",水域纯净无污染,底栖生物众多,属营养型湖泊,是天然的渔业基地,盛产贝加尔雅罗鱼、河鲈、斜齿鳊、东方欧鳊等冷水鱼,平均年产量约3000吨左右,单产为2.44公斤/亩,我们认为可通过鱼类品种结构的调整,以及不同苗种规格的投放,可以稳步提高其产量。  鲜活水产品长距离运输瓶颈得到突破,冷水鱼孕育无限商机:根据《鲜活水产品长距离物流技术开发与产业化示范》试验表明,6000公里的长距离运输鲜活水产品成活率可达到90%。冷水鱼的蛋白质含量比一般淡水鱼大约高出13%,DHA(二十二碳六烯酸)和EPA(二十碳五烯酸)含量也更为丰富,而胆固醇含量几乎为零。在福海县当地乌伦古湖鱼价格就已高出一般鱼价格,且部分为乌伦古湖独有鱼类,我们认为运输瓶颈突破后冷水鱼孕育着无限商机。  阿勒泰地区的政治经济中心即将迁入福海,依托乌伦古湖的产业将迎来爆发式增长:2010年8月11日《阿勒泰福海总体规划(2009~2030)》正式通过自治区人民政府批复,阿勒泰在福海县建立新区规划正式确立,投资额几十亿元,新区一期工程于2010年4月30日已经启动。福海县的四大支柱产业旅游业、水产业、畜牧业、工矿业中旅游业和水产业都依托于乌伦古湖,伴随着福海县的大发展,乌伦古湖的资源及附加产业值将迎来爆发式增长。同时,大湖股份所在的两个主要地区常德的"德"文化和福海的"福"文化,将奠定公司长远发展的文化内涵。  乌伦古湖的盈利分析:大湖股份收购乌伦古湖,预计投资项目建成后正常年销售收入12725万元,年利润3372万元,我们认为公司大股东有运作阳澄湖大闸蟹的经验,经营乌伦古湖的冰川鱼有望超出预期。我们维持此前关于公司的盈利预测,2010-2012EPS为0.15、0.32、0.44元,维持公司"买入"投资评级。(方正证券 陈光尧 张保平) 
好当家:积极寻求经营变化 受益农产品涨价  投资亮点  1.营收增长源于食品加工和捕捞业务,海参和海蜇收入下降致使利润下跌。得益于海外经济复苏,2009年公司食品加工业务实现收入2.08亿元,同比增长33.53%,远洋捕捞业实现收入9417万元,同比增长40.64%,但两项业务毛利率分别仅有1.83%和9.62%,增收不增利;海参和海蜇销售收入分别下降11.27%和16.82%,且海参业务毛利率下滑18.53个百分点,致使公司利润出现大幅下滑。  2.公司水产养殖业务收入08-09连续下降。水产养殖业务收入下降的原因在于刺参、海蛰和其它海产品价格下跌以及养殖产量减少。以公司主要养殖产品刺参为例,09年捕捞量下跌11.8%,价格下跌24%。不过,08-09价格连续下跌的势头似已结束,预计10年刺参均价将比09年上升。公司冷冻食品和海洋捕捞两块业务09年收入虽有较大增长,但其毛利占比只有全部的10%,所以对盈利贡献不大。  3.管理层变化可能带来经营变化。在同行业水产养殖龙头企业良好业绩的刺激下,公司积极寻求经营变化,包括公司管理层的变化,高管层面的人员变动也彰显做大做强的决心。  4.盈利与投资评级。我们预计10-12年EPS分别为0.24元、0.31元,维持"中性"评级。(大通证券) 
海大集团:服务创造价值 业绩持续增长可期  三季度水产饲料持续快速增长。7 月份以来随着天气转暖,水产养殖行业逐步复苏,鉴于目前水产品价格高位运行且上半年低温天气致投苗季节推迟可能会导致水产养殖遭遇早霜天气,目前养殖户加大饲料投喂量以促使鱼虾提前出塘,从而带动近期饲料需求快速回升。公司广东、湖北、江苏等地区的饲料厂均满负荷生产,饲料供不应求。7 月份以来公司饲料销量平均每天达到1 万吨左右,7-8 月份饲料产销量同比增30-40%,其中鱼料销量同比增40%左右,虾料销量同比增30%,猪料销量同比增30%,禽料销量同比增20%左右。  服务,服务,还是服务!公司水产饲料销量增速持续领先行业,关键还是在于其完善的养殖服务体系并能将其贯彻到底。以泰州海大为例:1)公司现有销售服务人员近70 人,其中有6 个销售经理,每个销售经理下设10-20 个服务人员,平均一个人服务3-4 个经销商以及50 个养殖户,形成"销售经理→片区负责人→业务员→经销商→养殖户"的销售服务体系,并保证销售服务人员数量与客户规模相匹配,实现"服务所达"。2)公司服务体系成功的关键在于"精准服务"。海大业务员平均2-3 天要跑一次塘口(频率远高于竞争对手),为养殖户适时提供"苗种-放养模式-水质控制-疫病防治-饲料选择"的过程指导。此外,公司逐步加大卖鱼环节的服务,有意选择"既卖饲料又卖鱼"的经销商,目前泰州海大200 多个饲料经销商,有20%同时是鱼贩子,为养殖户提供卖鱼的最佳时机,并以略高于市场的价格进行收购。3)服务体系的成功最终体现在养殖效果,养殖户最关心"饵料系数",养殖户使用海大饲料及全套养殖模式饵料系数平均比市场低0.1-0.2,平均每亩塘盈利比其他养殖户高出500 元左右。  未来定位水产养殖服务综合提供商。公司最终目标是要实现"卖饲料→卖服务"的转型,饲料、苗种、制剂等产品只是提供服务的载体,未来三大产品协调发展,苗种、制剂利润占比逐步提升至40%,用苗种、制剂的超额利润弥补饲料业务因让利养殖户、经销商而减少的利润,通过提升整条产业链的价值实现"客户黏性",进而增强公司核心竞争力。  预计10-12 年全面摊薄EPS0.73/1.06/1.32 元,三年复合增长率35%,目前股价对应10-12 年PE 42/29/23 倍,估值较合理。但考虑公司三季度水产饲料旺季饲料销售情况超预期,且作为养殖服务综合提供商公司未来业绩持续增长可期,维持"增持"评级。(申银万国 赵金厚)  |
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